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2026-01-21 Bullish 관점 시황 분석

항셍 지수가 0.35% 상승한 가운데, 정책 수혜 업종에 대한 선별적 매수세와 탄탄한 펀더멘털을 갖춘 우량주를 향한 투자 심리 개선에 힘입어 홍콩 증시가 강세를 보였습니다.

리웨이펑2026-01-21
2026-01-21 Bullish 관점 시황 분석

🟢 강세장 분석 - 기회 중심 전망

📈 주요 시장 지수 (종가 기준)

지수 날짜 종가 등락률 거래량
항셍 지수 (Hang Seng Index) 2026-01-21 26,580.50 +0.35% 30.0억 주
항셍 테크 지수 (Hang Seng Tech) 2026-01-21 5,746.22 +1.10% 17.0억 주
상하이 종합 지수 (Shanghai Composite) 2026-01-21 4,116.94 +0.08% 667.0억 주
선전 성분 지수 (Shenzhen Component) 2026-01-21 14,255.13 +0.70% 267.2억 주

A. 시장 요약 🟢
항셍 지수(HSI)는 전일 대비 +0.35% 상승한 26,580.50으로 마감했으며, 항셍 테크 지수는 +1.10%의 더 강력한 상승세를 기록했습니다. 이번 완만한 랠리는 북향자금(Stock Connect)의 견조한 유입(약 32.1억 위안)과 일련의 정책 주도 뉴스들에 의해 뒷받침되었습니다. 이는 시장의 폭(Breadth)이 여전히 건강하며, 성장 중심 테마에서 선별적인 매수 기회가 나타나고 있음을 시사합니다.

B. 주요 투자 기회

  1. 6G 및 산업 인터넷 본격화

    • 촉매제: 중국 공업정보화부(MIIT)가 6G 시험 1단계에서 300개 이상의 핵심 기술 비축을 완료하고, 41개 카테고리에 걸친 산업 인터넷의 완전한 커버리지를 발표했습니다.
    • 기간 및 상승 여력: 중기(12~24개월). 표준화가 공고해지고 장비 제조업체들이 초기 계약을 확보함에 따라 통신 하드웨어, 반도체 파운드리, 클라우드-엣지 제공업체들의 15~25% 상승 여력이 전망됩니다.
    • 수혜주: 홍콩 상장 통신 및 반도체 종목(China Mobile HK, SMIC A-shares), 산업용 IoT 기업, 5G/6G 인프라 통합 업체.

  2. 생성형 AI 및 디지털 엔터테인먼트

    • 촉매제: 센스타임(SenseTime-W)에 대해 골드만삭스가 AI 매출 성장을 전망하며 긍정적인 보고서를 발표했습니다. 콰이쇼우(Kuaishou-W)는 AI 기반 월간 활성 사용자(MAU)가 1,200만 명으로 급증하고 유료 사용자가 350% 증가했다고 보고했습니다.
    • 기간 및 상승 여력: 단기(3~6개월). 실적 서프라이즈 가능성이 있으며, 광고 집행 및 구독 매출 가속화에 따라 AI 중심 종목들의 10~20% 상승이 기대됩니다.
    • 수혜주: SENSETIME-W, KUAISHOU-W, AI 칩 제조업체(예: SMIC, Huawei 관련 상장사).

  3. 통신 사업 부문 인적분할 (CKH Holdings)

    • 촉매제: CKH Holdings가 약 200억 달러의 기업가치를 목표로 런던과 홍콩 이중 상장을 겨냥한 글로벌 통신 부문 분할을 계획하고 있습니다.
    • 기간 및 상승 여력: 단기 및 중기(6~12개월). 분할 절차 진행에 따른 모기업의 가치 제고(8~12%) 및 신규 상장 통신 법인의 상승세가 예상됩니다.
    • 수혜주: CKH HOLDINGS, 글로벌 통신 서비스 제공업체 및 관련 인프라 공급업체.

  4. 부동산 개발사 재평가(Re-rating) 및 가치주 투자

    • 촉매제: JP모건이 China Overseas, China Res Land 등 주요 본토 개발사들의 목표 주가를 상향하며 투자의견을 '비중확대(Overweight)'로 조정했습니다.
    • 기간 및 상승 여력: 중기(6~12개월). 부동산 섹터에 대한 정책적 지원이 안정화되고 수익성이 회복됨에 따라, 피어(Peer) 그룹 대비 저평가된 개발사들의 10~15% 상승 여력이 존재합니다.
    • 수혜주: CHINA OVERSEAS (00688.HK), CHINA RES LAND (01109.HK), LONGFOR GROUP (00960.HK).

C. 섹터별 모멘텀

섹터 등락률 전망 주요 동인
상업 및 전문 서비스 +4.30% 강력 상승 정책 주도 수요, 포스트 코로나 회복
항공 +3.45% 강세 여행 수요 반등, 운항 능력 확대
건설 및 농기계 +3.16% 긍정적 인프라 지출, 6G/IoT 구축 본격화
건자재 +1.41% 안정적 성장 도시 재개발, 주택 시장 지원책
뷰티 및 세면용품 +2.93% 소비 심리 개선 가처분 소득 증가
소비자 금융 및 대출 –0.14% 단기 지지 신용 완화, 핀테크 도입 확대
첨단 하드웨어 및 소프트웨어 –2.21% 반등 가능성 6G/AI 투자 파이프라인 확보
바이오테크 및 제약 –1.35% 회복 전망 규제 개혁, R&D 인센티브

D. 주요 관심 종목

  • BABA-W (09988.HK) – 중국핵능력발전(China National Nuclear Power)과의 합작 법인 설립 발표 후 약 2.2% 상승. 클린 에너지 발전 사업 노출 확대.
  • SENSETIME-W – 긍정적인 리서치 보고서 발표. AI 부문의 지속적인 매출 확대 기대.
  • KUAISHOU-W (01024.HK) – AI MAU 급증으로 약 3.6% 상승. 구독 매출의 강력한 성장세 확인.
  • CKH HOLDINGS (00001.HK) – 분할 소식에 약 0.8% 상승. 통신 부문 가치 재평가를 위한 잠재적 촉매제 보유.
  • CHINA OVERSEAS (00688.HK) – ‘비중확대’ 의견. 섹터 재평가 및 정책 지원에 따른 주가 수혜 예상.

E. 정책 및 거시경제 호재

  • 6G 및 산업 인터넷 – MIIT의 시험 결과는 차세대 연결성에 대한 정부의 강력한 의지를 나타내며, 이는 통신 및 반도체 섹터의 자본 지출(CAPEX) 확대로 이어질 전망입니다.
  • 미중 무역 대화 – 허리펑 부총리와 미국 재무장관 간의 고위급 회담은 보다 안정적인 무역 환경을 암시하며, 교차 테크 및 소비재 섹터를 뒷받침하고 있습니다.
  • 전년 대비 소매 판매 – 12월 수치는 0.9%로 완만했으나, 이는 추가 부양책의 필요성을 강조하며 향후 고성장 산업(AI, 그린 에너지)을 겨냥한 재정 조치로 연결될 수 있습니다.
  • Stock Connect 순유입 – 약 32.1억 위안의 북향자금 유입은 홍콩 주식, 특히 테크 및 경기 소비재 테마에 대한 본토 투자자들의 지속적인 관심을 입증합니다.

F. 강세장 전망

항셍 지수의 완만한 상승과 항셍 테크 지수의 초과 수익 달성은 6G/AI 기술 혁신, 통신 구조조정, 부동산 재평가 지원에 기반한 섹터 주도 랠리의 서막을 알리고 있습니다. 6G 표준화 착수, AI 중심 기업들의 실적 발표, CKH 통신 분할 등 단기 촉매제들이 작용하며 향후 4~6주 내에 항셍 지수가 27,200~27,500 범위까지 상승할 것으로 보입니다. 상승 잠재력을 확보하기 위해 기술주, 통신주 및 선별된 저평가 부동산 개발사에 대한 비중확대 전략을 권고합니다.